亚博手机登录网址|苹果:供应充裕局面难改 天气扰动增大价格波幅

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水果市场竞争压力大大。虽然水果大类柑橘的销售转入尾声,但是梨等储存水果丰产对苹果的压力不容极强。

USDA预估数据表明,2019/20年度梨产量为1700万吨,同比增加20%左右。农业部数据表明,3月6日当周蜜桔的杂货平均价为5.04元/公斤,比起上一周上升0.17元/公斤,比起去年同期下跌1.72元/公斤,3月6日当周鸭梨的杂货平均价为3.12元/公斤,比起上一周下跌0.15元/公斤。除此之外,目前的不应季水果菠萝、草莓、樱桃对苹果消费也构成一定的冲击。出口预期回落,提振力度受限。

2019/20年度出口预期同比回落,不过考虑到量级较小,对于苹果整体市场需求的夹住仍更为受限。2019年12月份苹果出口量在16.36万吨,较11月份16.98万吨减少0.62吨,环比增幅3.65%。较去年同期的10.9万吨减少5.46万吨,增幅在50.09%。

图2 水果批发价格 图3 苹果出口量数据来源:农业农村部,方正中期期货研究院整理 数据来源:海关总署,方正中期期货研究院整理第三部分 其他因素—天气阻碍开始加剧 销售节奏仍是后期重点随着新果生长开始,天气扰动对市场的影响强化。苹果生长有一定的周期性,具体表现苹果一年产一季,期间主要经历开花、坐果、套袋、浆果管状、成熟期等5个时期,有所不同时期对于天气的拒绝不存在一定的差异。苹果开花期因各地气候有所不同而有相当大差异,一般集中于在4-5月份,有的低温地区有可能延期到5月中旬。

花期持续时间与温度密切相关,天气晴朗,温度适合,一般一周左右,阴雨天气,温度较低可持续2-3周。开花期主要的自然灾害有低温霜冻、阴雨等。苹果坐果期主要注目传粉情况,传粉不当,坐果亲率较低也不会影响产量。

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苹果是异花传粉的果树,除少数品种能自花授粉结实以外,绝大多数品种都无法自花结实,因此果园必须配备传粉树根,通过养蜂或人工已完成传粉。苹果套袋后至采摘主要自然灾害有冰雹、大风、旱季、高温以及采前多雨等。

除此之外还必须注目影响果园产量、质量的早期落叶病、红蜘蛛等病虫害问题。销售填补力度以及结算结算价提示着旧果实有价格区间。根本性公卫事件再次发生使得苹果的销售时间延长,目前苹果早已丧失春节这个主要消费时机,后期清明节、五一节、端午节等节日消费情况,对旧果价格运营节奏具有最重要影响。结算结算价对期价具有最重要影响,根本性公卫事件再次发生之后,苹果整体的供需预期较节前再次发生了根本性变化,适当的结算成本价也有所调整,03合约作为根本性公卫事件再次发生后结算的第一个合约,对05以及07合约具有最重要的参照起到,目前03合约结算结算价运营区间6000-6500,那么6000-6500是05、07合约的最重要承托区间。

图4 苹果供需平衡表格数据来源:USDA,方正中期期货研究院整理第四部分 总结及操作者建议图5 苹果10合约日线图数据来源:文华财经,方正中期期货研究院整理供应末端:产量与库存同比回落,二季度沿袭充足局面。产量方面,果品流通协会预估2019年产量比2017年小幅上升,比2018年大幅度下跌。USDA预估2019/20年度国内苹果产量为4100万吨,比起2017/18年度百分点上升39万吨,比起2018/19年度下跌24.2%。库存方面,陕西果业服务中心信息表明,当前苹果产区库存正处于将近五年高位,当前冷库剩下量较长时间年份17年同期多出150万吨。

市场需求末端:根本性公卫事件的再次发生对苹果消费构成较小的冲击,二季度市场需求预期难改颓势。苹果归属于鲜食品种,其价值与储存时间挂勾,由于根本性公卫事件正好再次发生在春节前后,使得苹果丧失了春节这个最重要销售时机,后期苹果的销售压力依然较小。除此之外就是竞争水果产量及价格情况,目前竞争冲击较小主要反映在梨的影响,后期随着天气的转好,不应季水果的种类大大减少,对于苹果的消费冲击更加显著。

综合来看,供应末端产量以及库存正处于历史比较高位已是市场共识,二季度对于市场阻碍较小的主要反映在市场需求末端,一个是根本性公卫事件的先前情况,二是其他不应季水果的情况。由于苹果目前早已丧失了春节这个最重要的销售时机,苹果后期销售压力依然较小,在考虑到苹果归属于鲜食品种,苹果年度不不存在结余,因此后期不回避降价销售的有可能,旧果的市场因素来看,苹果价格压力重重。转入二季度随着新果开花生长前进,市场对于新果的关注度减少,该段时期天气波动对市场的阻碍较小,新果期价很有可能不受天气影响展现出偏强,不过在未经常出现根本性影响产量的事件的情况下,预期下行力度将更为受限,新果2010合约二季度预期运营区间7150-8250。

操作者建议:对于上游企业来说,注目将近月合约2005的买健机会,参照区间7100-7200;对于下游企业来说,注目近月合约2010合约卖健机会,操作者区间7100-7150;对于投机者来说,建议以区间思路对待,2010合约预期波动区间7150-8250。风险提醒:苹果走货大幅度高于或者低于预期;经常出现根本性影响产量的天气波动。。

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